很多時(shí)候我們經(jīng)常認(rèn)為信用研究做的就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，就是我要知道誰有風(fēng)險(xiǎn)，誰沒有風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)不是這樣，這只是信用研究最基礎(chǔ)的部分。其次是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，就是一個(gè)產(chǎn)品，它到底冒了多大的風(fēng)險(xiǎn)才賺了這個(gè)錢，這個(gè)你能不能計(jì)量出來，公司知不知道，大部分公司是不知道的，有很多產(chǎn)品賺錢的時(shí)候賺的很多，然后公司就覺得這個(gè)產(chǎn)品真好，這投資基金真厲害，但其實(shí)是冒著風(fēng)險(xiǎn)去實(shí)現(xiàn)的?？赡苷麄€(gè)公司都沒有人知道，只有出事的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)，裸泳的時(shí)候才知道。其次，風(fēng)險(xiǎn)管理不是說我要把所有的風(fēng)險(xiǎn)都排除出去，我們資管的能力就是靠風(fēng)險(xiǎn)來賺錢，我冒著一定的風(fēng)險(xiǎn)掙出同等的錢，如果是一個(gè)完全成熟理性的市場(chǎng)，那就沒有什么超額收益，一分錢一分貨冒著大險(xiǎn)掙多少錢，所以你是怎么賺錢的呢？
你其實(shí)要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，你覺得什么時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)在由高向低去過渡，那你就加大你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，什么時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)在由低向高去攀升，你就要減少自己的風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量。這個(gè)才是資產(chǎn)管理里面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)有的態(tài)度。最后就是頂層的風(fēng)險(xiǎn)處置，你要有這個(gè)能力，前面的投資才能不慌。可是我們目前的情況下，大部分機(jī)構(gòu)連風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別都還做不好。所以這個(gè)路程任重而道遠(yuǎn)。
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