據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2014年1月13日，人民幣對美元匯率中間價報6.0950，再次創(chuàng)出2005年匯改以來新高。專家們認為，人民幣匯率升值趨勢不減，今年破6已是大概率事件。
資料顯示，2005年7月21日匯改前，人民幣對美元匯率的中間價是8.2765左右。匯改八年多來，人民幣“升升不息”，截至目前，累計漲幅約35.8%。人民幣的單邊升值，帶來了幾家歡喜幾家愁。
對于出國留學(xué)和旅游的中國人來說，這當(dāng)然是件好事。同樣是留學(xué)美國，每年的費用同樣是5萬美元，8年前需要付出41萬多元人民幣，現(xiàn)在則只要30萬出頭。同樣是買一個售價1000美元的名牌皮包，8年前相當(dāng)于人民幣8300元，現(xiàn)在則不到6100元。
但對于國內(nèi)出口企業(yè)或者個人來說，不但沒有感受到人民幣升值帶來的好處，反而被人民幣對內(nèi)貶值壓得透不過氣來。數(shù)據(jù)顯示，2005年我國廣義貨幣存量（M2）尚不到30萬億元，2013年4月這一數(shù)字就邁過了100萬大關(guān)，到了去年11月末，M2余額已達到107.93萬億元。匯改8年貨幣增長了3倍多，中國的潛在通脹壓力可想而知。
以上海市場為例，8年前在閔行莘莊一套兩居室的月租金是1700元，目前則需要3500元；房價漲勢更是嚇死人，8年前閔行外環(huán)線老滬閔路新樓盤不足1萬元/平方米，現(xiàn)在二手房已經(jīng)漲到37000元。雖然居民收入近年來也在上漲，但漲幅卻遠遠追不上與生活密切相關(guān)的衣食住行。那么究竟是什么原因?qū)е氯嗣駧艃?nèi)貶外升的呢？
首先，我們看到匯改八年，是人民幣單邊升值的八年，同樣也是中國出口增長和外商投資最為迅猛的八年。中國經(jīng)濟在很大程度上依賴于出口，而大幅的貿(mào)易順差會將天量美元滯留在中國。由于我國政府采取的是結(jié)售匯制度，就是拿印出來的人民幣去購買流入中國的美元，而美元流入越多央行基礎(chǔ)貨幣投放的速度就越快，這造成了貨幣的超發(fā)，所以國內(nèi)隱性通脹在所難免。
此外，正是由于我國經(jīng)濟過度依賴于對外出口，為歐美國家社會提供了大量的廉價商品，再加上歐美國家的農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)完全現(xiàn)代化，所以歐美國家的物價目前相對比較穩(wěn)定。但由于中國出口的是大量商品，換回來的是花花綠綠的美鈔，這并不能帶來實質(zhì)上的物質(zhì)財富。所以本來中國1元錢可以對應(yīng)1元價值的商品，而現(xiàn)在由于出口損耗了大量的資源，1元錢只能對應(yīng)價值0.5元都不到的商品了。
再者，除了貿(mào)易順差之外，熱錢流入也是人民幣內(nèi)貶外升的元兇。雖然我國央行對外宣稱人民幣匯率是參照一籃子貨幣而定，但各種貨幣所占權(quán)重外界并不清楚，實際上人民幣匯率都是由央行暗箱操作。而西方國家為了使人民幣升值，就一直以匯率操縱國為要挾強逼人民幣匯率不斷升值，而人民幣單邊升值強烈預(yù)期，加上美聯(lián)儲量化寬松QE系列的推出，使大量熱錢流入中國，在推高國內(nèi)物價的同時，也助推了國內(nèi)的房價泡沫。
最后，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡，也是人民幣對內(nèi)貶值對外升值的原因。金融危機以來，美聯(lián)儲先后進行四輪QE，中國政府也推出了四萬億投資計劃，地方政府更是急吼吼推出大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，這就使得近年來銀行一輪又一輪的信貸大躍進，M2增速始終無法回落到13%以內(nèi)。筆者認為，靠投資、房地產(chǎn)來拉動經(jīng)濟固然能起到一時之功效，但是靠高投資、高流動性、高負債帶來的經(jīng)濟增長不僅不可持續(xù)，而且質(zhì)量堪憂，并且還會帶來潛在的惡性通脹，使得近年來人民幣實際購買力的驟降。
為什么會發(fā)生人民幣對內(nèi)貶值對外升值的怪象？人民幣之所以對外升值，一方面是央行人為操縱所致，導(dǎo)致人民幣單邊升值，國際熱錢出于套匯、套利的目的大量流入，另一方面也是我國過度依賴出口，造成了人民幣在國際上較為緊缺。而人民幣之所以又大幅貶值，是因為我國在應(yīng)對貿(mào)易順差和熱錢流入，往往同樣也投入數(shù)量相等的基礎(chǔ)貨幣，再加上我國經(jīng)濟過于依賴政府投資和房地產(chǎn)，這就使得銀行信貸增速過快，真實惡性通脹在所難免。
歐美國家貨幣超發(fā)流向了全世界，將通脹轉(zhuǎn)嫁給新興經(jīng)濟體國家，而中國的基礎(chǔ)貨幣投放過多，信貸規(guī)模擴張過度，會造成國內(nèi)民眾深深感受到人民幣越來越不值錢了，所以人民幣對外升值對內(nèi)貶真正坑苦了的是中國老百姓。真正要讓人民幣解除對外升值對內(nèi)狂貶的宿命，就必須改變經(jīng)濟發(fā)展方式，并且進行匯率形成機制的改革，讓人民幣匯率在市場的作用之下自由浮動。
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